试望阴山，黯然销魂，无言排徊。见青峰几簇，去天才尺；黄沙一片，匝地无埃。碎叶城荒，拂云堆远，雕外寒烟惨不开。踟蹰久，忽砯崖转石，万壑惊雷。
穷边自足秋怀。又何必、平生多恨哉。只凄凉绝塞，峨眉遗冢；梢沉腐草，骏骨空台。北转河流，南横斗柄，略点微霜鬓早衰。君不信，向西风回首，百事堪哀。
遥望塞外的阴山，不禁让人无限伤怀，徘徊不语。只见几座青峰高耸入云，仿佛离天只有几尺的距离，眼前黄沙遍地，不见一丝尘埃。碎叶城早已荒芜，拂云堆也遥远得看不见，只看见飞翔云外的雕鹰和凝聚着寒冷的雾气。我正在这里徘徊不前，忽然听到山崖上巨石撞击的声音，就像是万丈深壑里发出的隆隆雷声。
边塞的荒凉叫人看了愁苦满怀，更何况我平生的惆怅已经很多了。想到凄凉出塞，美人已去，但青冢犹存，而那掩埋在荒漠野草中的，是燕昭王为迎接天下贤达而筑的黄金台的遗迹、河流依然向北流去，北斗斗柄仍是横斜向南，愁苦的人已经未老先衰，两鬓已生出星星白发 在秋风中回首往事，愁苦满怀。
①沁园春：词牌名，双调，一百一十四字。上片十三句，四平韵；下片十二句，五平韵。一韵到底，前半阕四五句，六七句、八九句，后半阕三四句，五六句，七八句均要求对仗。
②阴山：今河套以北、大漠以南诸山的统称。《史记·秦始皇本纪》：“自榆中并河以东，属之阴山。” 《出塞》： "但使龙城飞将在，不教胡马度阴山。"
③簇：簇拥，聚集。几簇：丛集的样子。
④匝（zā）地：满地，遍地。
⑤碎叶城：唐代古城，在今吉尔吉斯斯坦共和国的托克马克市附近。
⑥拂云堆：古地名，在今内蒙古自治区境内，堆上有中受降城，并建有拂云祠。
⑦“雕外”句：只见到空中飞翔的雕，与大地、云烟形成一片愁惨、凄凉的荒漠景观。雕：雕鹰。惨不开：聚成一片愁惨、凄凉的景象。
⑧“踟蹰（chí chú）”三句：意谓正徘徊不前，忽听得山崖轰鸣，仿佛是巨石滚动，又像万丈深壑里发出的惊雷隆隆。这里化用《蜀道难》：“连峰去天不盈尺，枯松倒挂倚绝壁。飞湍瀑流争喧虺（huǐ），砯（pīng）崖转石万壑雷。”踟蹰：徘徊不前。
⑨“只凄凉”四句：意谓想到王昭君凄凉出塞，如今人已死去,但遗冢犹存；而那掩埋在荒漠野草中的，是当年燕昭王求贤所筑的高台。绝塞：极远的边塞。蛾眉遗冢（zhǒng）：谓古代和亲女子之墓。这里是用汉代王昭君出塞之典事，《汉书·匈奴传下》：“元帝以后宫良家子王嫱，字昭君赐单于。”昭君死后葬于南匈奴之地，人称“青冢”。骏骨：骏马之骨。此用燕昭王求贤之典，《战国策·燕策》谓：燕昭王欲得天下贤者，遂筑黄金台以求之。郭隗劝其诚以待士、虚心延揽，并用古人以千金买千里马之故事规谏他。后招来了乐毅、邹衍、剧辛等。
⑩斗柄：即构成北斗星斗柄的三颗星。